能源价格飙涨,国内最大民营化工企业也熬不住(2)
【作者】网站采编
【关键词】
【摘要】:快速上涨的PPI在终端的体现便是工业品价格的上涨。这反过来也对石油产业链的需求造成明显的抑制。 去年,石化产业链的实际营收增速由4月高位的7.9快速上涨的PPI在终端的体现便是工业品价格的上涨。这反过来也对石油产业链的需求造成明显的抑制。
去年,石化产业链的实际营收增速由4月高位的7.9%,一路下滑至去年12月的0.4%。石化产业链工业增加值两年平均增速则由2020年12月的5.1%至2021年11月1.9%。
石化产业链并不是孤例。去年煤炭等价格的飙涨,其实也通过产业链传递至下游,并且抑制了终端需求,导致了整个煤炭产业链工业增加值下行的趋势。
一方面,国际原油与煤炭价格走高,对化工产业链中下游企业造成成本端的压力;另一方面,原材料价格居高不下,通过产业链层层涨价,最终又会抑制终端的工业产品需求。
对于惠生工程这类石化企业的业绩而言,国际原油价格与煤炭价格能否有所回落,非常重要。
但就目前情况而言,这并不乐观。当前全球通胀并非仅仅是过去两年流动性大幅增加导致,而是新冠疫情爆发叠加新冠疫情逆全球化等多重因素造成的供给不足导致。
这也就意味着,油价的涨跌由多股力量构成。俄罗斯、OPEC+、美国、伊朗,共同出演这场全球石油通胀大戏的主角。
俄罗斯面对美国加码的金融制裁,是否会继续打能源牌减产?OPEC+是否又会看中石油价格飙涨觉得有利可图顺势增产?美国又是否愿意拿出国内压舱石页岩气来增加全球化石能源供给?伊朗与美国就核武器的谈判是否又能顺利,从而让伊朗增产石油?
各大利益方的拉扯,短时间内还看不到happy ending的出现。
煤炭价格方面,虽然进口同样也受到影响,如中国最大的煤炭进口国印尼今年宣布减少煤炭出口。但因为中国自身煤炭资源禀赋较好,加之对“市场的手”监管跟踪更为紧密,煤炭价格较难出现类似去年的大幅飙涨情况。
不过,此前因为供给侧改革与“双碳”政策的实施,国内不少煤矿已经处于封矿的状态,在需求过分紧张时重新开启采矿,其实也需要一定的时间差。这也是近期煤炭价格继续走高的重要逻辑之一。
03结语
短期内,国际原油与煤炭都看不到大幅回落的趋势。这对惠生工程这类化工企业来说,无论是在营收端还是盈利端,都不是什么利好的因素。
截至2021年底,惠生工程未完成合同总值约为人民币225.29亿元(已扣除估计增值税),较上年同期未完成合同总值减少6.0%。其实惠生工程手上还是有大量未完成的订单,但订单更像是镜中花水中月,只有真正开始施工才有实际意义。这也是去年公司还能够实现营收增长的重要原因。
在全球通胀高企,美联储加息收水的当口,订单的落实,恐怕并不会如想象中一帆风顺。
本文源自格隆汇
文章来源:《化工学报》 网址: http://www.hgxbzz.cn/zonghexinwen/2022/0508/1931.html
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